专访“科创板密码第一股”三未信安董事长张岳公：数字经济赋

近日，三未信安(688489.SH)发布《收购资产公告》，公司拟使用自有资金1.51亿元收购广州江南科友66.93%的股份，共计2074.98万股。本次交易完成后，江南科友将成为公司的控股子公司。本次收购后，三未信安将加大在金融、数字资产等业务领域的拓展。

见到三未信安董事长张岳公是在他的办公室里，他的书柜里整齐陈列着密码相关书籍和经济学著作，在谈及三未信安创立以来的种种经历，他认为自己是十分幸运的，鲜少有人能将自身的兴趣、所学专业以及从事的领域三者合一。

在张岳公的心里，上市对三未信安而言仅仅是个开始，数字经济的崛起赋予了密码产业无限动能。在云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、车联网、人工智能等新一代信息技术的推动下，网络安全与商用密码市场将迎来历史性发展的机遇，三未信安也将乘着东风，扬帆起航。

技术产业化势在必行

三未信安在2022年底登陆科创板，公司被市场称为“科创板密码第一股”。据悉，三未信安已经扎根商用密码行业近15年，成为了国内领先的商用密码基础设施提供商，主要产品包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统，覆盖密码全产业链。

“密码”一词在外行人听起来似乎晦涩难懂，但实际上却与每个人的生活息息相关，尤其是在数字化发展越来越迅猛的当今社会。以三未信安全产业链的密码基础设施为例，其产品能够提供各种应用场景的国产密码改造和数据安全保障，为关键信息基础设施和云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴领域提供服务。

张岳公用通俗易懂的语言向记者解释密码:“密码就像一个保险柜，我们并不知道客户在保险柜里存什么，只负责把保险柜做出来供客户使用。”

采访中，张岳公透露其曾在山东大学网络信息安全研究所担任讲师、副教授。中国网财经记者查阅资料发现，山东大学的密码学专业在国内名列前茅，20世纪80年代中期山东大学成立了密码研究小组，培养一批以王小云院士为代表的优秀密码人才，具有重要国际影响和地位。

事实上，将技术转化为产品是需要付出难以想象的时间成本和经济成本，张岳公在攻克技术产业化难题的道路上已经走了十余年，这背后付出的魄力和坚持鲜少有人知道。

张岳公回顾公司刚成立时的种种过往，他向记者感慨道:“刚创业的时候对市场需求不够重视，当时看到在一些日资企业使用一款对笔记本电脑做全磁盘加密的软件产品，我便效仿做了一套类似的产品，虽然投入不小，但这个产品在我国的企事业单位并不好推广。这次失败让我明白不能靠想象的市场去做产品，必须做认真地市场调研，开发用户需要的产品。”

历经初创期的重重挑战，时至今日的三未信安已经成为市值超70亿元的上市公司。2022年年报显示，三未信安实现营业收入3.40亿元，同比增长25.69%；实现归母净利润1.07亿元，同比增长43.52%。

某业内分析师向中国网财经记者表示:“作为商用密码行业较为稀缺的纵向一体化厂商，三未信安研发实力强劲，起家于商密行业中高技术壁垒的板卡/整机领域，向上自研芯片带来成本、性能优势，向下拓展系统打开成长空间。此外，公司高性能自研芯片打开物联网市场，构筑第二成长曲线，业绩有望高速增长。”

在商用密码领域标准制定及修订方面，我国商用密码的快速发展离不开密码标准体系的重要支撑，密码标准体系是促进密码产业发展、保障密码产品质量、规范密码技术应用的重要保障。参与标准的制修订工作是密码厂商把握标准要求、掌握新技术动向的重要途径，是密码厂商技术实力的重要体现。截至2022年，三未信安牵头或参与了7项商用密码国家标准和18项商用密码行业标准。

从学习密码到创立三未信安，再到三未信安成为参与国家标准和行业标准的“规则制定者”，张岳公这条路稳扎稳打走了二十二年。

密码赛道蓄势待发

“此前密码产业没有形成规模较大的公司，说明了整个行业在过去市场规模还不够大，近年来，数字经济的崛起为整个密码产业带来巨大的机遇，也赋予密码产业无限动能。三未信安未来将坚持持续创新的技术战略、以客户为中心的市场战略和面向国家需求的政策战略。”对时下密码产业将迎来不可限量的机遇，张岳公有深远的计划。

纵观三未信安所处的密码赛道，甚至扩大到数据安全产业赛道，其未来都有不可估量的市场空间。根据2023年1月发布的《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，预计2025年数据安全产业规模达到1500亿元，CAGR超过30%。

密码产业正值扬帆起航之时，国家高度重视密码行业的高质量发展，随着《密码法》颁布，商用密码发展进入了有法可依的新历史时期。《密码法》将我国密码分为核心密码、普通密码和商用密码三大类。其中，核心密码、普通密码用于保护国家秘密信息，商用密码是指对不属于国家秘密内容的信息进行加密保护、安全认证所使用的密码技术、密码产品和密码服务。随着信息安全关注度不断提升，商用密码应用需求快速增长。根据赛迪数据，我国商用密码市场规模不断扩大，2021年总体规模达到585亿元，同比增长25.5%。

国金证券的研报显示，2019年发布的《密码法》及2021年发布的《数据安全法》等法律法规驱动商密行业快速发展，信创产业和数字经济发展亟需密码技术护航，数据安全风口下商密需求加速释放。三未信安位于产业链中上游，根据Market Research Intellect数据，2020年三未信安在全球密码硬件安全市场中位列第九、国内第三，综合实力获得国际认可。

三未信安能获得国内以及国际市场的认可，离不开公司持续投入的研发费用。2022年，三未信安研发投入6822.45万元，相较于2021年的5045.51万元同比增长35.22%，公司研发费用占营业收入的比例也由18.66%提升至20.08%。

年报显示，三未信安自2022 年以来加强商用密码产品的研发投入，深化产品和服务结构，同时加强技术支撑部门建设，提升技术支持和项目交付能力，持续满足新老客户的安全需求；自研密码芯片销售、新客户拓展、新市场开发等方面均取得一定成效，订单量稳步增长。

某业内分析师向中国网财经记者表示:“三未信安作为网络与信息安全领域的龙头企业，具有极强的成长性、抗风险能力以及较强的定价权，未来随着网络安全产业链不断延伸到更广范围，三未信安将迎来更大发展机遇。近年来，三未信安产品结构不断升级，研发投入持续增加，技术实力进一步提高，成为公司持续超预期表现的重要保障，也是公司‘专精特新’的具体体现，更赋予公司在密码行业深耕发展的无限可能。”

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