央行稳定流动性预期公开市场净投放1330亿元

为保持季末流动性稳定，9月26日，中国人民银行以利率招标方式开展了1350亿元7天期和14天期逆回购操作。其中，7天逆回购操作规模为420亿元，操作利率为2%；14天逆回购操作规模930亿元，操作利率2.15%。鉴于当日有20亿元逆回购到期，央行在公开市场实现净投放1330亿元。

9月19日以来，央行在开展常规7天逆回购的同时，加大了14天逆回购的力度，距离央行上一次14天逆回购已经过去了近8个月。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，重启14天逆回购是央行主动释放跨月资金，为季末资金保驾护航。

“重启14天逆回购的主要原因是‘十一’假期将导致金融机构流动性需求增加。”中国银行研究所研究员梁思对《证券日报》记者表示，临近长假，央行将使用更长期的逆回购工具投放流动性，满足金融机构合理的流动性需求，帮助市场跨越特殊时点的影响。

值得注意的是，与上周相比，9月26日央行开展的逆回购操作规模明显增加。上周7天逆回购操作规模维持在20亿元，而14天逆回购最大规模为每天240亿元。

对此，光大银行金融市场部宏观研究员周对《证券日报》记者表示，央行将根据市场利率和流动性短期干扰因素的变化，灵活选择公开市场操作工具进行对冲，合理加大操作力度，保护流动性，确保资金面稳定。

“季末、月末等时间点，正常情况下会有监管考核、缴税等因素，市场流动性需求上升，属于正常现象。央行适度增加流动性也是为了满足市场合理的流动性需求。”梁说。

展望第四季度，周预计流动性将继续保持合理充裕。考虑到第四季度到期的大量MLF，不排除RRR降息的可能性。此外，尽管主要海外央行积极加息，但中国和主要海外经济体处于不同的经济和政策周期。中国整体物价温和可控，政策保持独立。海外央行大举收水，对中国市场流动性影响有限。

梁认为，虽然主要经济体加息等外部因素会扰动市场运行，但预计影响有限，流动性总量保持合理充足有充分保障。

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