新基金发行回暖次新产品低位布局

经过4-5月份的低迷后，新基金的发行最近逐渐回升。6-8月，新成立基金单月发行规模超过1000亿元。9月以来，新基金成立超过100只，8只基金成立规模超过40亿元。

面对市场调整，不少新基金积极建仓，一些布局较低的新基金今年以来取得了不错的业绩。

展望四季度，机构人士认为，市场信心将继续恢复，短期价值风格有望占优。中长期仍看好新能源、半导体、军工等高景气轨道。

新基金主要以债基为主。

2022年前三季度即将结束，前三季度新基金发行结果基本尘埃落定。Wind数据显示，截至9月26日，今年以来新成立的基金有1118只，新成立基金合计10906.14亿元。这个数字略逊于前两年同期。2020年前三季度，新成立基金数量和规模分别为1202只和23507.45亿元；2021年前三季度，新基金成立1456只，规模23520.46亿元。

按月来看，除了春节假期的2月份，今年4、5月份的新基金发行情况并不理想。4月和5月新成立基金数量分别为101只和103只，规模分别为835.12亿元和920.17亿元。随后，新基金的发行有所回升。6-8月新成立基金均超过1000亿元，其中6月新成立基金超过2000亿元。截至9月26日，9月以来，新成立基金101只，规模1099.5亿元，成立规模超过40亿元的基金有8只。

从新基金类型来看，债券基金成为新基金的主力军。截至9月26日，今年以来新成立的债券基金有344只，规模为6876.38亿元，新成立的债基占新成立基金总规模的60%以上；新成立股票型基金共200只，规模743.09亿元；新成立混合型基金共400只，规模2365.09亿元；新成立fof 107只，规模372.72亿元。

值得一提的是，今年赞助基金非常受欢迎。Wind统计显示，截至9月23日，今年以来共有230只发起式基金成立，明显高于去年同期的197只。华夏基金、中银基金、银华基金、申万菱信基金等基金公司今年成立了大量的发起式基金。

子基金加紧建仓。

业内一直有句话叫“赚钱难，盈利难”。市场在底部的时候，投资者情绪比较低落，往往很难发行新基金，尤其是股票型基金。

在市场调整之际，一些今年新成立的基金抓住市场底部的机会快速建仓，并取得了显著的成绩。Wind数据显示，TEDA宏利持有A长达18个月，于今年3月29日成立。截至9月23日，该产品成立以来净值增长率达到22.84%；广发先进制造A成立于今年3月1日。截至9月23日，该产品成立以来净值增长率达到20.15%；此外，鑫元长三角区域主题A、融通先进制造A、长城新能源A等多只今年新成立的产品净值增长率均超过10%。

市场信心有望恢复。

展望四季度，多家机构人士认为，市场信心将得到恢复，a股市场将长期被坚定看好。短期内价值风格有望占优，中长期仍看好新能源、半导体产业链、军工板块。

格林表示，当前宏观经济呈现复苏态势，稳增长措施和预期持续发力。美联储加息预期已被市场消化，市场风险偏好继续回落。行业方面，虽然高景气增长板块短期有所调整，但中长期仍看好新能源、半导体产业链、军工板块。近期增长板块出现较大调整，但从行业基本面来看，这些增长行业的高景气度依然存在。根据格林的判断，在宏观经济持续企稳回升的背景下，四季度市场信心将继续恢复，价值板块将提前增长。蓬勃发展的增长轨道在获得动力和调整后会更划算。

创和信基金首席经济学家魏表示，短期市场运行中，价值风格有望占据主导地位。行业配置方面，建议继续保持均衡配置，TMT、电力设备等超跌反弹板块需要等待基本面催化的东风。最坚实的逻辑依然是新旧能源板块，包括煤炭、光伏、家电、化工、能源交通等有产能缺口和成本优势的领域。

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