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台积电第三季度毛利率看涨,先进制程已成营收主力

-发布时间-

2024-07-22 06:53

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证券之星

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近日,台积电公布2024年第二季财务报告。

二季度台积电业绩全面开花,实现营收208.2亿美元,同比增长32.8%;毛利率达53.2%(高于此前预计的51%到53%),归母净利润76.6亿美元(约合553.7亿元),环比增长9.9%。

在这份靓丽财报发布之前,有消息称苹果、英伟达都在近期为台积电送上了“大礼包”。

7月初,据媒体报道,苹果将于台积电最先进制程,即2nm制程的第一波大订单,届时将用于iPhone 17,台积电下一代3D先进封装SoIC则规划用于苹果M5芯片,预计2025年量产。

在此次业绩报告会上,台积电正式宣布了将试产2nm制程工艺芯片。

另外还有消息称,英伟达对台积电增加了25%的4nm工艺投片量。以满足其最新Blackwell平台架构图形处理器的强劲生产需求。

虽然没有对具体厂商订单作回应,但在业绩说明会上,台积电高管还是回答了AI趋势、产能分配等焦点问题。据介绍,2024年台积电资本支出的70%到80%将分配给先进制程工艺。台积电首席执行官魏哲家认为“在台积电,较高水平的资本支出总是与未来几年的较高增长机会相关联。”

台积电表示,预计第三季度营收为224-232亿美元。预计第三季度毛利率为53.5-55.5%(第二季度为53.2%)。预计第三季度营运利润率为42.5-44.5%(第二季度为42.5%)。

先进制程发力

先进制程仍是台积电的营收主力军。

财报显示,台积电第二季度先进制程占总晶圆收入的67%,环比上升2%。其中,3nm工艺技术贡献了总晶圆收入的15%,而5nm和7nm分别占35%和17%。

图源:台积电2024年第二季度法人说明会简报

从客户类型来看,来自北美客户的收入依然是大头,占总净收入的65%,其次是来自中国的收入,占比16%。

分行业看,台积电在多个终端市场均实现了收入环比增长。

图源:台积电2024年第二季度法人说明会简报

AI是贯穿台积电业绩喜报的关键词。台积电的AI业务包含在高性能计算与消费电子(DCE)两个板块,也是增幅最大的两个板块,分别达到28%和20%。

其中高性能计算平台包括个人电脑、平板电脑、游戏机、服务器、基站等,相应的产品则包括CPU、GPU和AI加速器、现场可编程门阵列(FPGA)等,目前占台积电营收超半数。DCE业务则包括智能数字电视、机顶盒、AI嵌入式智能摄像头、WLAN、PMlC、T-CON等产品。

“HPC需求增速位列第一说明了AI计算在云计算领域对芯片有很强的拉动作用。DCE的增长有可能来自AI嵌入式智能摄像头或其他端侧AI设备。”前人工智能NLP企业首席科学家、千芯科技董事长陈巍表示。

智能手机是台积电唯一收入下降的板块,作为台积电最重要的下游需求之一,智能手机收入占比为33%,但在第二季度环比下降了1%。

不过,魏哲家在业绩报告会上表示,虽然并未看到数量的明显增加,但AI浪潮或许将拉动手机板块业务需求。“现在所有人都想把AI功能集成到边缘设备中,这可能会刺激设备更换周期缩短。可能两年后,你会看到边缘设备迎来一波大的增长。”

Canalys发布的数据显示,2024年第二季度,全球智能手机市场连续三个季度增长,出货量同比增长12%,达2.88亿台。

陈巍认为,虽然二季度手机出货量明显增长,但传导到智能手机芯片还需要一定时间。“考虑到北美圣诞和其他地区新年之前的备货周期,三季度的确有比较大概率出现强劲需求。”

扩产3nm/2nm制程

台积电在业绩报告会上多次回应2nm、3nm的先进制程扩产问题。有研究指出,2024Q2台积电单片晶圆收入达到历史新高约6662美元/片,主要是受益于3nm收入比重的增加。

今年6月,有市场消息传出,台积电3nm制程产能已满到2026年。在业绩报告会上,魏哲家提到,3nm制程需求非常强劲,未来不排除将更多5nm制程转换为3nm。

陈巍对时代财经记者表示,目前制程转换的动力主要来自智能手机的行业竞争。“2023年苹果向台积电下了大单,受苹果带动,今年高通手机芯片也采用了3nm。”他预计,明年上半年会有大量采用3nm制程的手机排队进入市场。

此前,天风国际证券分析师郭明錤也表示,高通因三星电子3nm工艺的量产良率问题将代工订单转交给台积电。

图源:图虫创意

目前,台积电已经拿下苹果、英伟达、AMD等诸多大客户。

7月早些时候,有媒体报道英伟达对台积电增加了25%的4nm工艺投片量。以满足其最新Blackwell平台架构图形处理器的强劲生产需求。

Blackwell架构GPU被誉为“地表最强AI芯片”,其拥有2080亿个晶体管,并采用台积电定制的4nm工艺制造。这款GPU通过10TB/s的片间互联,将GPU裸片连接成一块统一的GPU。其能够在拥有高达10万亿参数的模型上实现AI训练和实时大语言模型推理。

业界认为,这或许是台积电制造的终端售价最贵的芯片之一。英伟达在发布一季度财报时透露,Blackwell供不应求,市场热情高涨。

苹果是台积电迄今为止最大的客户,英伟达也在去年跻身亚军宝座。金融分析师奈斯泰德估计,2023年,苹果占台积电收入的25%,并向台积电支付了175.2亿美元。2023年,来自英伟达的业务收入占台积电营收的11%。

TrendForce集邦咨询研究指出,台积电受惠于先进制程订单稳健,年增率将大幅优于产业平均。

与此对应的是,在业绩说明会上,台积电对于第三季度业绩也给出了相当乐观的预估。

台积电预计,第三季度营收为224-232亿美元。预计第三季度毛利率为53.5-55.5%(第二季度为53.2%)。预计第三季度营运利润率为42.5-44.5%(第二季度为42.5%)。

其中备受市场关注的年度资本支出计划也从之前预测的280-320亿美元上调至300-320亿美元。

据台积电首席执行官魏哲家介绍,资本支出的70%到80%将分配给先进制程工艺。大约10%到20%将用于专业技术,大约10%将用于先进封装、测试、光罩制造等。

目前看,以CoWoS为代表的先进封装集成技术也会成为台积电一个主要增长点。

Counterpoint研究副总监Brady Wang预计,台积电将通过涨价来抵消利润压力。“由于高性能计算供应商的利润率较高且需要CoWoS支持,因此其晶圆价格涨幅将高于智能手机和PC供应商。”

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